Eft con cobertura de divisa

Etf con cubierta para moneda

Eft con cobertura de divisas: ¡así es como te proteges contra el riesgo de cambio!
En un artículo reciente ha comprendido cuál es la moneda de denominación y especialmente cómo identificar la moneda a la que está expuesto el riesgo de cambio.

Identificar las divisas a las que está expuesto parece un juego de niños, pero en realidad sigue siendo una fuente de confusión y de decisiones equivocadas entre muchos ahorradores. Si aún no lo ha hecho, le sugiero que eche un vistazo al artículo que mencioné antes.

Una vez que se ha identificado la moneda extranjera de denominación de los activos financieros subyacentes a un etf, queda por entender si y cómo es posible contener el riesgo de tipo de cambio! ¡Averigüémoslo juntos!

Función escudo de la moneda

Etf hedged: cómo funciona el escudo de la moneda
Los emisores de Etf han pensado bien en crear etfs cubiertos de divisas, más conocidos como etfs cubiertos. Son ETF que le dan la oportunidad de invertir en activos emitidos en moneda extranjera, minimizando su exposición al riesgo de cambio.

¡Eso es genial! ¡De esta manera puede diversificar su cartera a nivel mundial sin tomar riesgos adicionales! ¡¿Pero cómo funciona un ETF con cobertura de divisas?!

Si piensas que el emisor del etf está tomando el riesgo de divisas por ti, ¡estás completamente equivocado!
También he leído sobre eso. Para que no haya malentendidos, ¡digámoslo otra vez!

La lógica que se sigue para limitar el riesgo del tipo de cambio es simple. El etf en cuestión tiene una posición corta en moneda extranjera.

La mayoría de los ETF con cobertura de riesgo de cambio utilizan un contrato de derivados de divisas a plazo. El forward es un acuerdo para cambiar (en este caso) dos monedas a un precio preestablecido en una fecha fija que suele ser el mes o día siguiente.

Claramente, un ETF con cobertura de divisas también tiene «efectos secundarios». El beneficio extra resultante del debilitamiento del euro registrado por un etf sin cobertura de divisas en este caso se ve erosionado por las pérdidas registradas por el contrato a plazo.

Inversión en el fondo

¿Vale la pena invertir en fondos de cobertura?
Ahora que ha comprendido cómo los etfs con cobertura de riesgo de tipo de cambio no tienen nada de milagroso sino que simplemente incorporan un contrato de derivados que neutraliza el componente de tipo de cambio, se preguntará si vale la pena invertir en ellos.

Para poder dar una respuesta, hay que entender cuáles son los inconvenientes de suscribirse a un instrumento de este tipo.

Las desventajas de los etfs con cobertura de divisas: tienden a ser más costosos que los etfs sin cobertura. Los costos de cobertura incluyen el margen entre la oferta y la demanda de las dos monedas, los costos de transacción y los costos de mantenimiento.

El costo de mantenimiento es positivo si el tipo de interés del euro es más alto que el de la moneda extranjera y será negativo en caso contrario.

Los etfs en los mercados emergentes con cobertura de divisas no existen o son muy raros debido a los altos costos. Los márgenes y los tipos de interés en los mercados monetarios de los países emergentes suelen ser más altos que sus equivalentes en los países desarrollados.

La cobertura no es total. Si de un mes a otro el valor de los activos de los etf aumenta, la diferencia de valor no está cubierta contra el riesgo de tipo de cambio la cobertura funciona sólo en fechas específicas. La mayoría de los etfs con cobertura de tipo de cambio prevén contratos a plazo con vencimiento mensual.

Esto significa que la cobertura sólo está garantizada a fin de mes. Y durante el resto del período permaneces expuesto al riesgo de cambio. Los que tienen setos diarios son mejores, pero tienden a ser más caros.

Etf con cobertura de divisas: ¡mejor a corto plazo!

Como pueden ver, los etfs con cobertura de divisas crean sus propios pequeños problemas. ¡Esto no significa que deban ser demonizados y evitados como la plaga!

Varios estudios han demostrado que en horizontes de largo plazo (10 años o más), es indiferente utilizar etf con cobertura de divisas en lugar de intercambio abierto. Sin embargo, es innegable que en algunos períodos invertir en etf con cobertura de divisas puede ser objetivamente ventajoso.

Por ejemplo, en el último año, si hubieras elegido invertir en el mercado de los EE.UU. con un etf con cobertura de divisas, habrías obtenido un 10% más de beneficios!

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