Mercados eufóricos en el mundo

Recuperación economía mundial

¿Mercados eufóricos para una recuperación de la economía mundial?
¡Mercados eufóricos! Sin duda en este período estamos asistiendo a una repentina recuperación de las listas financieras, excepto por el día de ayer. En particular, los principales índices bursátiles han logrado rendimientos y han alcanzado los niveles que esperábamos hacia el final del año!

En este momento es justo preguntarse si los eufóricos mercados se apoyan en sólidas perspectivas de recuperación a corto plazo o si estamos ante una reacción exagerada.

¡Cobertura y colapso de los mercados!
Fue a mediados de marzo cuando se hizo evidente que los escenarios apocalípticos, dignos de las películas de ciencia ficción más conocidas, se habían convertido en realidad!

¡El coronavirus se había convertido en una pandemia! Los Estados de todo el mundo se preparaban progresivamente para bloquear todas las actividades sociales! Cerraron oficinas, escuelas, gimnasios, todos los puntos que podían crear agregación!

¡Todos en casa! ¡No podías salir! El mundo se enfrentó por primera vez en la historia a lo que ahora se conoce como «lockdown».

La reacción de los mercados fue repentina y repentina! ¡Abajo todo! ¡El índice mundial del MSCI cayó un 33%! ¡La caída mensual más rápida de su historia!

¡Ahora el escenario ha cambiado dramáticamente! Los países están volviendo gradualmente a la normalidad. ¡Los mercados de valores parecen haber ido mucho más lejos! Hoy estamos viendo mercados eufóricos!

A puerta de recuperación

¿Mercados eufóricos y recuperación económica a las puertas?
Para comprender si la euforia de los mercados financieros tiene una base sólida, es necesario comparar el rendimiento del mercado de valores con las estimaciones de los resultados económicos a corto plazo.

Las cifras para el 2020 no son ciertamente positivas, ¡al contrario! El Fondo Monetario Internacional estima una recesión para este año, con una caída del -3% del PIB mundial!

Esto es preocupante, pero no es nada comparado con el desastre europeo y americano. Para Italia la caída será del 9,1%, -7% para Alemania y Francia, -5,9% para los Estados Unidos. China e India estables, para las cuales se estima una progresión de alrededor de +1%.

¿Por qué vemos mercados eufóricos?

¡Los mercados de valores están experimentando una recuperación económica en «V»! El propio Fondo Monetario Internacional, que ha lanzado estimaciones desastrosas para este año, pronostica un repunte de la economía mundial de +5,8% en 2021!

¡Los mercados eufóricos no son, por lo tanto, tan irracionales como parecen! La respuesta a la crisis económica inducida por la emergencia sanitaria ha impulsado no sólo a los bancos centrales a intervenir seriamente!

¡Nunca como esta vez los gobiernos de los distintos Estados han intervenido de manera suficientemente oportuna con maniobras nunca antes adoptadas!

Las principales maniobras en cuestión:

  • con efecto inmediato sobre la deuda.
  • aplazamiento de impuestos
  • otras maniobras de provisión de liquidez

El alcance y la amplitud de las maniobras adoptadas varían, por supuesto, según la disponibilidad de cada Estado. Permaneciendo en Europa, Alemania es el país que ha puesto en marcha la intervención más masiva gracias a una mayor capacidad de gasto!

Estas maniobras adoptadas por cada uno de los Estados miembros van acompañadas de un plan de ayuda definido a nivel europeo. Es un plan que es difícil de poner en marcha. Sin embargo, parece que las intervenciones que se están llevando a cabo deberían ser muy acomodaticias.

El último borrador presentado por la Comisión Europea habla de un plan con financiación no reembolsable. Sería una intervención sin precedentes en la política europea.

¿Mercados eufóricos equivalen a optimismo o irracionalidad?
La pregunta sigue siendo si la euforia de los mercados es optimismo o irracionalidad. ¿Subestiman los mercados los efectos a largo plazo de la caída del PIB? ¡Puede que sea así!

Sin embargo, como se ha visto antes, la política fiscal y la política monetaria nunca han respondido tan rápidamente a una crisis. En Europa, aunque el plan a adoptar sigue en discusión, se han abandonado las estrictas restricciones presupuestarias y se ha reforzado la intervención del BCE!

Ahora está claro para todos que el BCE se ha erigido en prestamista de última instancia para apoyar la deuda de los Estados miembros! Las enormes intervenciones desarrolladas en los últimos meses han eliminado de hecho las tensiones en los márgenes.

Parece, por lo tanto, que la velocidad y el alcance de estas intervenciones fiscales y monetarias están alejando el espectro de una larga y profunda recesión. Claramente, será la calidad de las intervenciones que cada estado decida poner en marcha lo que marcará la diferencia!

El tiempo solo dirá si las medidas tomadas producirán los resultados esperados! Por el momento las respuestas han reducido el riesgo de que la recesión continúe durante mucho tiempo!

Por lo tanto, es posible que los mercados continúen aumentando a corto plazo y luego disminuyan. Es esencial invertir profesionalmente en estas fases.

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