Retención de impuestos

Invertir en acciones no italianas

Retención de impuestos sobre los dividendos extranjeros, ¿vale la pena invertir en acciones no italianas?
Como sabemos, lamentablemente, los ingresos procedentes de las transacciones financieras y, por lo tanto, de la compra y venta de instrumentos financieros como acciones, bonos y similares están sujetos a impuestos.

Un inversor, si deja el mundo de los ahorros gestionados, tiene dos opciones. El primero es el del régimen declaratorio, en el que el producto va a parar a la declaración de la renta, el segundo es el de los ahorros administrados.

Hoy nos centraremos en la segunda opción. Sin embargo, muchas de las cosas que le diré también se aplican en general al régimen de declaración, con la diferencia de que parte del impuesto se pagará directamente en la declaración en lugar de ser «retenido» por su banco.

El tema del que hablaré hoy es la retención de impuestos sobre los dividendos extranjeros. Esta es una cuestión importante cuando se tienen acciones extranjeras en la cartera.

Situación general

Retención de dividendos

Como probablemente sepan, los impuestos son del 26% sobre los ingresos de acciones y bonos, con la excepción de ciertos activos como los bonos del gobierno que son gravados al 12,5%. Lo mismo se aplica a los bonos del Estado que a los bonos emitidos por los países de la Lista Blanca.

La tributación se aplica a través del mecanismo de retención de impuestos. Por lo tanto, tendremos un 26% de impuesto de retención y un 12,50% de impuesto de retención.

También sabes que están gravados tanto los ingresos por compra y venta (ganancias de capital), como los ingresos por el desprendimiento de dividendos.

Ahora, los impuestos mencionados se aplican sin duda alguna a las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Italia. ¿Pero qué pasa cuando invertimos en una acción extranjera? En este caso, las cosas cambian.

La retención de los dividendos extranjeros, la doble imposición
De hecho, los dividendos recibidos de estos valores no estarán sujetos a una sola tributación, sino a dos, ya que se aplica la tributación del país de origen primero, y luego la tributación italiana después.

Esto hace que los dividendos de las empresas extranjeras sean menos atractivos para un inversor italiano, ya que literalmente duplica los impuestos. Es cierto que hay convenios internacionales que tienen por objeto limitar la cantidad máxima de la doble retención, pero el % final casi siempre supera el 30%.

Tomemos un ejemplo en una acción de EE.UU., donde la retención de impuestos es del 15%. En este caso tendremos:

  • Dividendo pagado: 100
  • Dividendos netos de la retención de impuestos de EE.UU.: 85
  • Impuestos italianos: 26% de 85 = 22,10
  • Dividendo neto: 62,90
  • Peso fiscal: 37,10%.

Quiero decir, no es poca cosa. Seamos claros, la doble retención sólo se aplica a los dividendos. La ganancia de capital sólo se grava en Italia.

¿Hay alguna manera de evitar la doble retención de impuestos sobre los dividendos extranjeros?
La respuesta es «sí es no». Sí, porque de hecho hay una forma de evitar la doble retención de impuestos sobre los dividendos extranjeros.

El inversor italiano tiene derecho a recuperar la mayor parte de los impuestos retenidos por el país extranjero. Normalmente, los bancos proporcionan los formularios adecuados y un servicio ad hoc para solicitar el reembolso de esta cantidad.

Otra forma es el «hágalo usted mismo». La Agencia Tributaria proporciona los formularios que se deben enviar a las autoridades tributarias extranjeras para obtener el reembolso de los impuestos sobre los dividendos pagados. Aunque no todos ellos. En muchos estados hay que contactar con las autoridades fiscales o los consulados locales.

Aunque el procedimiento es gratuito, el envío de la documentación fiscal y bancaria a las autoridades fiscales conlleva costes. Por no mencionar el tiempo de solicitud y el tiempo de espera, así como el riesgo de rechazo si faltan algunos datos. En realidad, sería preferible iniciar el procedimiento de recuperación quizás con la ayuda de empresas o contables especializados, pero obviamente los costos aumentan.

De hecho, vale la pena hacer este procedimiento si los dividendos son importantes, del orden de 50-60.000 euros o más. En este caso, las retenciones extranjeras reembolsadas podrían comenzar de 7 a 10.000 euros y por lo tanto tiene sentido asumir los costos. Pero con los cupones que circulan hoy en día, estamos hablando de inversores con al menos 2-3 millones de euros de activos invertidos sólo en acciones extranjeras.

En resumen, algo de nicho. Para la mayoría de la gente, la retención de impuestos sobre los dividendos será inevitablemente el doble.

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