Volatilidad en mercados, inevitable

Volatilidad en mercados, inevitable

Si no te gusta la volatilidad, usa este sistema
En viejos artículos les he explicado que la volatilidad de los mercados es inevitable y que es un aliado importante para los que no se asustan y lo utilizan en su beneficio.

Sin embargo, no todo el mundo puede manejarlo y para muchos es inevitablemente un problema. Si este es el caso, es absolutamente importante que aprendas a manejarlo mejor, porque el miedo a perder dinero termina por hacerte perder dinero en la práctica.

Afortunadamente, con un sistema mecánico se puede resolver la mayor parte de este problema sin perder demasiado en términos de rendimiento.

Un sistema simple puede ayudar a reducir la volatilidad.
Si lees constantemente blogs financieros, quizás incluso en inglés, te habrás encontrado con el nombre de Mebane Faber. Fundador de Cambria Investment Management y autor de muchos libros, Faber se dio a conocer al público en general por su «modelo de cronometraje», un sistema de cronometraje en varias clases de inversión que ha permitido obtener excelentes rendimientos con una volatilidad muy baja.

Sus escritos y libros pueden ser muy complejos, pero lo que nos interesa son sus conclusiones.

5 clases de activos

Faber tomó una cartera de 5 clases de activos:

  • 20% de acciones de EE.UU.
  • 20% de acciones internacionales
  • 20% de bono
  • 20% de bienes raíces
  • 20% Productos básicos

En cada una de estas clases de activos se opera a través de un ETF y se aplica un filtro simple: cuando el precio es superior a la media móvil a 10 meses, se compra el valor (o se mantiene si ya está en la cartera), mientras que si el precio es inferior a esta media se mantiene fuera del ETF o se vende si está invertido.

Resultados sobresalientes

Baja volatilidad y excelentes rendimientos

Después de todas las pruebas y simulaciones, esta cartera de sólo cinco clases de activos gestionados con un promedio de 10 meses dio un rendimiento del 10,21% de 1973 a 2016, perdió dinero sólo en 2008 (menos del 1%) y tuvo una pérdida máxima del 12,89%.

Un resultado excepcional y sobre todo ideal para aquellos que buscan una baja volatilidad. Una compra y retención del índice S&P500 realizada en el mismo período, por ejemplo, habría tenido un rendimiento ligeramente inferior, pero con una volatilidad superior al 15% y una pérdida máxima del 50%.

No es todo el oro lo que brilla. La reducción de la volatilidad tiene un precio
Dicho esto, no te precipites a ciegas en esta estrategia. De hecho, hay contraindicaciones:

Las simulaciones son diferentes a las del mundo real. Faber dirigió un ETF siguiendo su modelo de tiempo y después de un tiempo salió de la gestión directa. Además, la ETF no se desempeñó tan bien como las simulaciones sugeridas.

La apertura de la brecha, los costos, las tasas, los márgenes, la gestión del flujo de entrada y salida, etc… probablemente terminaron afectando la gestión del modelo.

Aunque se trata de un sistema a largo plazo, el modelo de tiempo requiere cierto comercio y, por lo tanto, la realización continua de parte de los beneficios sobre los que hay que pagar impuestos. Los fondos fiscales no se capitalizan y a largo plazo esto tiene un efecto significativo.

Cuando se hacen, como espero, contribuciones progresivas, se hace más difícil manejar este sistema (aunque esto todavía es solucionable).

Aunque las simulaciones dan un resultado general muy positivo, en muchos períodos ha tenido un rendimiento inferior al del mercado, especialmente durante los períodos de fuerte repunte. En este período no habría sido fácil seguir el modelo de tiempo.

¿Cómo se usa este sistema?

Este sistema sigue siendo interesante. El uso de promedios móviles a largo plazo, como ya he explicado, puede ser muy útil si se hace de una manera no talibán.

Además, el sistema en cuestión puede ser muy útil para quienes han terminado su fase de acumulación y se encuentran ahora en la fase de distribución, porque al reducir la volatilidad se reduce considerablemente el riesgo de no tener suficiente capital para las distribuciones. Por el contrario, precisamente porque es más estable, permite mayores retiros.

Esta es una de las muchas estrategias posibles de utilizar, como lo hacemos por ejemplo en nuestro servicio premium de Tendencias y Estrategias de Inversión, donde utilizamos algunos de los fundamentos de este sistema junto con muchas otras estrategias para lograr buenos rendimientos y baja volatilidad al mismo tiempo.

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